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坊间猜测，万科可能以定增名义停牌半年，使宝能系为杠杆资金和保险资金支付高昂的资金成本，抽空宝能系的流动性。
但这里面有两个问题。
第一，上市公司筹划定增停牌时间原则上一般不超过10个交易日，如果仅是定增，并不构成资产重组，停牌时间累计下来也不会超过2个月。
第二，据一位投行人士分析，宝能系借来的80多亿元资金，按一年9%的资金成本计算，不到10亿元。即便停牌一年，宝能系也能拖得起。“虽然说停牌是狙击这些短线资金的方法之一，但宝能系对于万科采取停牌自保肯定也是早有准备。”
第三，如果停牌时间较长，宝能系还可以走场外协议收购股票进行增持。
第四，12月17 日，作为宝能子公司的前海人寿再度发行15亿资本补充债券，宝能正在紧锣密鼓地准备弹药，做好打持久战的准备，也可作为不时之需。
可以说，“以拖待变”并不能真正解决问题，王石胜算的可能性不大，出现的概率较小。
3.第三种情形：“焦土正策”
万科通过大量举债、高价购买不必要资产等这种“自残”做法来拉低股价，股价持续暴跌，宝能的高杠杆资产有可能被强制平仓。
王石胜算： 20%
宝能胜算： 80%
宝能用于收购万科股票的资金具有高杠杆率的特点。宝能之所以能在短期内动用200多亿的资金增持万科，主要动用了非常激进的杠杆计划，包括保资金、融资融券、收益互换、基金公司资管计划以及有可能的股拳质押等融资方式。
宝能旗下的钜盛华透露， 7个资管计划共计96.52亿元，自有资金为32.17亿元，这意味着杠杆达到了2倍。而上述计划均将计划份额净值0.8元设置为平仓线，这意味着，如果万科股价下跌超过其平均买入价的20%，一旦不追加保证金，资管计划会被强制平仓。 19/21 首页 上一页 17 18 19 20 21 下一页 尾页 |
